海利生物口腔骨粉骨膜业务收购价拟下调42.7%

*图源：海利生物关于重大资产购买调整交易价格并签署补充协议的公告

好的牙·讯｜上海海利生物技术股份有限公司（以下简称“海利生物”）近日发布公告，宣布拟对其2024年10月完成的重大资产购买交易进行价格调整。

公告显示，根据最新评估报告，标的公司陕西瑞盛生物科技有限公司（以下简称“瑞盛生物”）整体估值从17亿元下调至9.74亿元，降幅达42.7%。海利生物收购瑞盛生物55%股权的交易价格相应由9.35亿元调整为5.357亿元，降幅同为42.7%，交易对方美伦管理有限公司需返还差额3.993亿元。

海利生物在公告中表示，此次调整主要受国家医疗器械分类政策放宽导致行业竞争加剧，以及税收优惠政策收紧的双重影响。

公告披露，瑞盛生物主营的口腔骨修复材料（以下简称“骨粉”）和口腔修复膜（以下简称“骨膜”）产品自2024年起面临较大市场挑战。国家药监局2022年至2024年陆续发布的医疗器械分类目录通告，将相关产品纳入免于临床评价范围，致使同类产品新增获批约20个。

新进入者采取低价策略引发“价格战”，瑞盛生物产品单价从2024年下半年起开始下降，2025年一季度同比下降接近30%，且2025年二季度环比下降40%。尽管通过新基地投产提升骨粉、骨膜综合市占率约6%-7%，仍难以抵消价格下滑对利润的冲击。

税收政策变化进一步加剧业绩压力。瑞盛生物原适用的3%简易征收增值税政策自2024年起执行收紧，改为13%税率的一般计税方式。同时由于瑞盛生物原材料进项税抵扣有限，预计将对瑞盛生物的收入、利润产生较大的负面影响。

经北京卓信大华资产评估有限公司采用收益法评估，瑞盛生物股东权益价值增值率达223.21%。基于评估结果，交易双方协商调整业绩承诺，2025年和2026年的扣非净利润承诺数分别降至5000万元和5800万元。累计承诺净利润从4.14亿元调整为2.33亿元。

本次调整已通过公司董事会及监事会审议，尚需提交股东大会批准。海利生物表示，此次调整可降低商誉减值风险，但提示业绩承诺仍受市场环境等因素影响存在不确定性。