舒万诺2026Q2：牙科业务营收3.96亿美元，同比增17.0%

图源：舒万诺2026年第二季度财报

拟拆分健康信息系统业务 / 调整后EPS增50.9% / 牙科业务营收同比增17.0%

好的牙·讯｜2026年8月5日，舒万诺（Solventum）发布2026年第二季度财报。报告期内，公司实现营收22.09亿美元（约149.11亿元人民币），同比增长2.2%，有机增长达9.5%；归母净利润为0.92亿美元（约6.21亿元人民币），同比增长2.2%。

财务表现方面，Non-GAAP口径下，Solventum第二季度调整后归母净利润为4.42亿美元（约29.84亿元人民币，已排除拆分成本、法律费用及收购相关影响），较去年同期的2.96亿美元（约19.98亿元人民币）增长约49.3%；调整后营业利润率为28.4%，较去年同期21.9%提升650个基点。调整后每股摊薄收益（EPS）为2.55美元（约17.21元人民币），同比增长50.9%（其中ERP高级订单贡献约0.34美元（约2.30元人民币）/股、IEEPA关税退税贡献约0.48美元（约3.24元人民币）/股；剔除两项一次性因素后，调整后EPS约为1.73美元（约11.68元人民币），仍超预期）。

图源：舒万诺2026年第二季度财报

公司指出，利润增长主要得益于IEEPA关税退税带来的毛利提升，以及ERP系统切换前客户提前下单带来的时间红利。此外，GAAP口径下营业利润率从去年同期9.9%降至8.2%（下降170个基点），主因拆分相关成本与法务费用上升所致。

牙科解决方案（Dental Solutions）业务在本季度实现营收3.96亿美元（约26.73亿元人民币），同比增长17.0%，有机增长为15.2%（其中ERP系统切换前客户提前备货贡献约10个百分点，剔除后基础有机增长约5%）。该业务营业利润率达到33.0%，较去年同期的28.5%提升了450个基点。公司称该分部增长主要由销售量与产品组合优化驱动。从上半年（2026年1–6月）累计口径来看，牙科解决方案业务实现营收7.50亿美元（约50.63亿元人民币），较去年同期6.67亿美元（约45.02亿元人民币）增长12.5%，有机增长为9.4%（汇率贡献3.1个百分点）。

图源：舒万诺2026年第二季度财报

现金流与指引方面，公司第二季度经营性现金流为2.27亿美元（约15.32亿元人民币），自由现金流为1.44亿美元（约9.72亿元人民币），同比大幅增长144.1%。公司称，现金流表现“超出预期（ahead of expectations）”，主要与税款支付时间差与保险赔付等因素有关。此外，公司二季度回购约400万股、合计2.88亿美元（约19.44亿元人民币）；前两季度累计回购3.55亿美元（约23.96亿元人民币），已完成10亿美元（约67.50亿元人民币）股票回购计划逾三分之一。

基于本季度业绩，Solventum上调了2026全年指引：有机销售增长目标上调至2.5%–3.0%（剔除约100个基点的SKU退出影响后为3.5%–4.0%），调整后EPS指引区间上调至7.10–7.20美元（约47.93–48.60元人民币），自由现金流目标为2.0亿–3.0亿美元（约13.50亿–20.25亿元人民币）区间。CFO Wayde McMillan在电话会中提示，Q2约1.25亿美元（约8.44亿元人民币）的ERP高级订单将主要在Q3反转，预计Q3有机增长将转为-3%至-4%。

此外，Solventum宣布，作为其转型战略投资组合优化阶段的一部分，公司拟拆分健康信息系统（HIS）业务部门。首席执行官Bryan Hanson表示，分拆旨在使Solventum专注于推进其医疗外科和牙科解决方案业务，同时使HIS能够以独立实体身份加速自身战略布局。拆分预计在12至18个月内完成，摩根士丹利与高盛担任财务顾问。