海利生物2025年：营收1.88亿元触发*ST，商誉减值致净利亏损3.11亿

图源：海利生物2025年年度报告

2025年实现营收1.88亿元 / 归母净利润亏损3.11亿元 / 股票简称变更为“*ST海利”

好的牙·讯｜2026年4月30日，上海海利生物技术股份有限公司（下称“海利生物”）正式披露其2025年年度报告及2026第一季度报告。报告显示，海利生物全年实现营业收入1.88亿元，较上年同期下降30.69%；归属于上市公司股东的净利润亏损-3.11亿元，同比大幅下降281.93%。

海利生物在年报中指出，业绩由盈转亏的核心原因在于计提了大额商誉减值准备。受宏观经济波动、行业政策调整及市场竞争加剧影响，公司此前并购的体外诊断（IVD）平台捷门生物以及口腔修复材料平台瑞盛生物业绩表现均未达预期。经过减值测试，公司依据评估结果对相关资产组计提了商誉减值，导致报告期内录得巨额亏损。

图源：海利生物2026第一季度报告

在年报披露的同一天，海利生物亦披露了2026年第一季度报告。数据显示，2026年第一季度实现营业收入4738.87万元，同比下降23.31%；归属于上市公司股东的净利润633.61万元，同比下降41.88%；扣除非经常性损益后的归母净利润448.71万元，同比下降51.22%。公司在季报中指出，业绩下滑主要系相比去年同期税收政策变化及产品价格大幅下降所致。

在口腔修复材料领域，据海利生物控股子公司陕西瑞盛生物科技有限公司（下称“瑞盛生物”）测算，其主营的口腔骨粉、骨膜业务产销量较2024年增长6.19%，综合市占率提升约5.36%。然而，受到国家集中带量采购政策传递的成本压力及行业新进入者发起的低价竞争影响，瑞盛生物产品均价出现明显下滑，加之原税收优惠政策执行收紧，导致该板块营收贡献未能随业务量同步增长。

在2026年一季度，瑞盛生物产销量与去年同期基本持平，综合市占率相比同期略有提升，但产品价格相比去年同期下跌超过65%，是营收"缩水"的核心原因。公司在季报中表示，市场价格已逐步趋于平稳，应收账款金额亦略有下降。

根据好的牙此前报道，海利生物已于2025年底通过以股抵债方式，将其在瑞盛生物的持股比例由55%提升至96%。海利生物在年报中强调，尽管当前利润承压，但口腔业务仍具备全产业链服务潜力，公司已通过并购卓仕优医疗及金铂利口腔，试图向种植体及下游医疗服务领域延伸，以稳固其在口腔再生医学领域的布局。

图源：海利生物2025年年度报告

2025年，公司经营活动产生的现金流量净额为5883.27万元，较2024年增长26.60%。这主要得益于公司剥离动保业务后的业务聚焦，以及加强预算管理与税收返还带来的现金流优化。海利生物指出，随着商誉规模的大幅降低，公司后续财务负担将减轻，有利于其在2026年实现业务回暖。

在内部管理方面，海利生物全面推行了数字化转型项目，上线YonSuite企业管理平台，实现了集团化统一核算与业财融合。这一举措旨在通过数字化手段优化业务流程、提升管理效率。海利生物在年报中表示，将继续深耕“人保”主业，在口腔及IVD两大核心赛道上通过产品创新与服务增值构建新的竞争壁垒。

图源：海利生物2026第一季度报告

现金流方面，2026年Q1经营活动产生的现金流量净额为368.07万元，相较于2025年Q1的-560万元实现正向转变，同比增长165.73%。随着金铂利口腔七家门诊中五家于2026年4月完成工商变更登记并纳入合并报表，公司预计二季度起并购整合带来的收入与利润贡献将逐步显现。溧阳两家门诊的股权变更手续仍在办理中，相关整合事项能否顺利完成存在不确定性风险。

图源：海利生物关于实施退市风险警示暨停牌的公告

此外，海利生物还发布了关于实施退市风险警示暨停牌的公告，称股票于2026年4月30日停牌一天，自5月6日起正式实施退市风险警示，股票简称由"海利生物"变更为"*ST海利"。针对被实施退市风险警示，海利生物董事会表示将采取积极措施争取撤销，计划做好现有业务经营管理，避免再次触及大额商誉减值风险，并继续加大投资、推进主业规模提升，力争在收入端突破3亿元门槛。若2026年度财务指标仍触及相关财务类强制退市情形，公司股票将面临终止上市风险。