华齿口腔2025年报：营收2.01亿降13.88%，归母净利润增84.35%

图源：华齿口腔2025年年度报告

好的牙·讯｜上海华齿口腔医院投资管理股份有限公司（NEEQ：873311）发布2025年年度报告。据报告，公司2025年全年实现营业收入2.01亿元，同比下降13.88%；归属于挂牌公司股东的净利润1594.73万元，同比增长84.35%；扣除非经常性损益后归母净利润为1139.68万元，同比增长250.79%。公司2025年毛利率为43.55%，同比增加1.33个百分点；净利润同比增加85.87%至1596.39万元，占营收比重同比增加4.26个百分点至7.93%。

图源：华齿口腔2025年年度报告

费用方面，2025年公司管理费用降至2833.90万元，同比下降36.02%，主因优化人员结构、压缩办公支出且当年无新开门诊（开办费大幅减少）；财务费用降至748.95万元，同比下降42.77%，系使用权资产及租赁负债金额减少、未确认融资费用摊销额同步收缩；销售费用降至2930.20万元，同比下降12.16%。三项期间费用合计减少约2560.9万元。在营收下滑背景下，公司营业利润由2024年的2330.58万元增至2658.51万元，同比增长14.07%。

图源：华齿口腔2025年年度报告

从业务构成看，口腔修复项目营收位居第一，为7561.12万元，同比下降15.08%，毛利率35.56%；口腔种植项目营收位居第二，为6510.85万元，同比下降13.39%，毛利率47.88%；口腔诊疗项目营收位居第三，为4379.87万元，同比下降20.50%，四项主营中降幅最大，毛利率57.25%；口腔正畸是四大核心医疗项目中唯一实现正增长的业务，实现营收1363.61万元，同比增长1.59%，毛利率34.40%。公司将整体收入下滑归因于国家政策和市场环境变化、患者治疗周期拉长、收费价格趋于透明化及同行竞争压力加大。

根据好的牙此前报道，华齿口腔2025年上半年营收9378.75万元，归母净利润仅17.50万元（扭亏为盈）。与全年数据对照，下半年单独贡献营收约1.08亿元（占全年53.4%），归母净利润约1577.23万元，盈利贡献主要来自下半年。

图源：华齿口腔2025年年度报告

现金流方面，经营活动产生的净现金流为4993.85万元，同比下降16.52%，主因营收减少导致回款收缩；投资活动净流出1740.28万元，主要系银行理财产品购置增加；筹资活动净流出4466.16万元，同比收窄11.82%，主因租赁业务支出减少。

图源：华齿口腔2025年年度报告

资产负债方面，2025年末总资产降至2.68亿元，同比下降31.52%，主要由使用权资产（同比-33.35%）和租赁负债（同比-34.62%）共同压缩所致；归母净资产5888.34万元，同比增长14.41%；合并口径资产负债率从86.80%降至77.94%，流动比率从1.11升至1.37。

图源：华齿口腔2025年年度报告

截至报告期末，公司及控股子公司员工总数532人。其中医技人员250人，行政财务人员168人，市场运营人员47人，生产人员40人，管理人员27人。

截至报告期末，华齿口腔拥有26家控股子公司，业务以上海地区为主。公司称其已初步建立“旗舰门诊+社区门诊”两级医疗服务体系：旗舰门诊主要面向高端消费者提供定制化服务，并承接社区门诊转诊的高难度、复杂病例；社区门诊主要服务周边居民家庭，提供基础且全面的口腔医疗服务。

此外，公司称其通过全资子公司上海中齿实业有限公司实现义齿加工及定制，并通过魔都派（上海）医疗器械有限公司开展设备器械及耗材集中采购与调配，形成从加工制造到门诊服务的产业链布局。