登士柏西诺德：2025年Q2净销售额约67亿人民币，同比下降4.9%

*图源：Dentsply Sirona Second Quarter 2025 Results

好的牙·讯｜登士柏西诺德（Dentsply Sirona）近日发布2025年第二季度财务业绩。报告期内，公司实现净销售额9.36亿美元（约合人民币67.19亿元），同比下降4.9%，按固定汇率计算下降6.7%。

公司录得净亏损0.45亿美元（约合人民币3.23亿元），合每股亏损0.22美元，而2024年同期净亏损为0.04亿美元（约合人民币0.29亿元），合每股亏损0.02美元。调整后每股收益为0.52美元，同比增长6.6%。

从运营效率来看，公司第二季度净销售较去年同期下降4.9%，主要受外汇影响和DTC牙套Byte业务销售-3.2%的影响。外汇变动对本季度净销售额产生约0.18亿美元（约合人民币1.29亿元）的正面影响。

报告期内，公司毛利为4.90亿美元（约合人民币35.18亿元），同比下降4.0%，但毛利率从去年同期的51.9%提升至52.4%。调整后毛利为5.23亿美元（约合人民币37.55亿元），调整后毛利率达到55.9%，较去年同期的55.3%有所改善。

*图源：Dentsply Sirona Second Quarter 2025 Results

分业务板块看，连接技术解决方案净销售额为2.43亿美元（约合人民币17.44亿元），同比下降3.8%；基础牙科解决方案净销售额为3.87亿美元（约合人民币27.78亿元），同比增长2.9%；

正畸和种植解决方案净销售额为2.26亿美元（约合人民币16.22亿元），同比下降18.1%；Wellspect医疗保健净销售额为0.80亿美元（约合人民币5.74亿元），同比增长1.2%。

*图源：Dentsply Sirona Second Quarter 2025 Results

分地区来看，美国市场净销售额为2.93亿美元（约合人民币21.03亿元），同比下降18.3%；欧洲市场净销售额为4.04亿美元（约合人民币29.00亿元），同比增长4.3%；其他地区市场净销售额为2.39亿美元（约合人民币17.16亿元），同比增长0.5%。

*图源：Dentsply Sirona Second Quarter 2025 Results

报告期内，销售、一般及管理费用为3.42亿美元（约合人民币24.55亿元），同比下降14.3%，显示公司成本控制措施有效。研发费用为0.37亿美元（约合人民币2.66亿元），较去年同期的0.41亿美元（约合人民币2.94亿元）有所减少。

本季度录得商誉及无形资产减值2.35亿美元（约合人民币16.87亿元），而去年同期无此类减值。重组及其他成本为0.04亿美元（约合人民币0.29亿元），较去年同期的0.21亿美元（约合人民币1.51亿元）大幅下降。

*图源：Dentsply Sirona Second Quarter 2025 Results

现金流方面，公司第二季度经营活动现金流为0.48亿美元（约合人民币3.45亿元），较去年同期的2.08亿美元（约合人民币14.93亿元）大幅下降，主要原因是营运资金不利变化以及去年同期收到的外国税收退款。

资本支出为0.32亿美元（约合人民币2.30亿元），较去年同期的0.52亿美元（约合人民币3.73亿元）减少。

调整后自由现金流为0.16亿美元（约合人民币1.15亿元），转换率为15%，而去年同期为1.56亿美元（约合人民币11.20亿元），转换率为155%。

*图源：Dentsply Sirona Second Quarter 2025 Results

资产负债方面，截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为3.59亿美元（约合人民币25.77亿元），较上年度末增长32.0%。总资产为60.69亿美元（约合人民币435.69亿元），较上年度末增长5.5%。

长期债务为22.18亿美元（约合人民币159.23亿元），较上年度末增长39.8%，主要因6月发行5.50亿美元（约合人民币39.48亿元）债券所致。总负债为41.08亿美元（约合人民币294.91亿元），较上年度末增长7.8%。总权益为19.61亿美元（约合人民币140.78亿元），基本保持稳定。

登士柏西诺德在报告中披露，本季度完成管理层交接，新任首席执行官Dan Scavilla于8月1日正式履新，其在报告中强调将强化以客户为中心的战略：“我们看到登士柏西诺德巨大的发展潜力，未来将引导投资流向能产生可持续增长的领域。”

新任首席财务官Matt Garth则指出，尽管营收下降，公司仍通过债务重组增强财务灵活性，成功发行5.50亿美元（约合人民币39.48亿元）次级票据并实施利率互换合约以管理长期债务风险。

公司维持2025年全年业绩预期，预计净销售额为36亿至37亿美元（约合人民币258亿-265亿元，按固定汇率计算同比下降4.0%至2.0%）。调整后每股收益预期区间为1.80至2.00美元。该预期已考虑当前关税和贸易政策状况的影响。