士卓曼2025年报：营收约226亿人民币，Q4亚太市场营收受中国区影响降12.8%

图源：士卓曼2025年业绩报告

2025年营收26.05亿瑞士法郎 / 核心EBIT利润率25.2% / 中国区有机营收下降12.8%

好的牙·讯｜全球牙科巨头士卓曼集团（Straumann Group）近期发布2025年业绩报告。报告显示，集团全年营收达到26.05亿瑞士法郎（约合226.10亿元人民币），有机增长率达8.9%。第四季度单季营收为6.55亿瑞士法郎（约合56.85亿元人民币），有机增长7.0%，展现出在复杂市场环境下的增长韧性。

图源：士卓曼2025年业绩报告

从盈利能力来看，士卓曼2025年核心EBIT（息税前利润）为6.55亿瑞士法郎（约合56.85亿元人民币），核心EBIT利润率为25.2%。若按2024年恒定汇率计算，核心EBIT利润率则达到26.5%，处于公司此前业绩指引的高端。此外，集团全年核心净利润为4.78亿瑞士法郎，基本每股收益（EPS）为2.99瑞士法郎（约合25.95亿元人民币）。基于稳健的财务表现，董事会提议每股派息1.00瑞士法郎（约合8.68元人民币），较上年增长5%。

图源：士卓曼2025年业绩报告

分地区表现方面，中国市场所在的亚太地区（APAC）受到采购周期影响。第四季度亚太区营收1.24亿瑞士法郎（约合10.76亿元人民币），有机下降12.8%，主要系中国市场受第二轮种植体集采（VBP 2.0）预期下的患者流量放缓及经销商去库存影响。然而，除中国外的亚太市场表现亮眼，全年有机增长达10.2%。相比之下，EMEA（欧洲、中东和非洲）地区第四季度有机增长达15.3%，主要得益于德国、奥地利及比荷卢地区的强劲需求。

在产品与战略执行上，士卓曼通过数字化转型持续提升市场份额。2025年，集团成功全球推广iEXCEL种植系统，并推出了SIRIOS X3口内扫描仪及Straumann AXS云端数字平台。在正畸领域，通过ClearCorrect与正雅齿科（Smartee）的战略合作，正畸业务转型取得实质进展。根据好的牙此前报道，士卓曼在2025年第三季度已通过该合作加速布局数字化正畸生态。

图源：士卓曼2025年业绩报告

现金流与资产结构方面，士卓曼2025年经营活动现金流净额表现稳健，尽管受到汇率波动及税收影响，自由现金流仍达2.90亿瑞士法郎（约合25.17亿元人民币）。截至2025年底，集团全球员工总数为11821人，较上年末基本持平。

2026年，士卓曼集团预计全年有机营收将实现高个位数增长，在2025年恒定汇率基础上，核心EBIT利润率预计将进一步改善30至60个基点。