美皓集团：拟以1.04亿美元认购辅助生殖服务公司286.35万B类普通股

*图源：《认购目标公司的股份的补充公告》

好的牙·讯｜近日，美皓医疗集团有限公司（以下简称“美皓集团”）发布补充公告称，拟认购泰国辅助生殖服务提供商Deepcare Medical Holdings Limited（以下简称“Deepcare Medical”）286.35万股B类普通股，对应交易金额约1.04 亿美元（约合人民币7.24亿元）。

根据公告，美皓集团于2025年7月18日与Deepcare Medical签署认购协议。本次交易采用现金流量折现法进行估值，折现率采用加权平均资本成本（WACC），其中权益资本成本为12.8%，债务资本成本为3.6%。

*图源：《认购目标公司的股份的补充公告》

估值预测主要基于 Deepcare Medical 在泰国实际运营的辅助生殖医疗业务。估值师预计，其相关业务产生的企业自由现金流将由2025年的约341万美元（约合人民币0.24亿元），增长至 2029 年的约 1613 万美元（约合人民币1.12亿元）。

估值报告显示，Deepcare Medical 主营辅助生殖服务（IVF/ART），依托泰国医疗旅游市场优势，约50%患者来自海外（以中国为主）。在估值过程中，估值师选取了四家可比同行进行对比分析，包括两家泰国本地 IVF 医疗集团、一家亚太区域性企业及一家全球性辅助生殖服务运营商。

*图源：《认购目标公司的股份的补充公告》

综合业务模式、市场结构及发展阶段等因素后，估值师将 Deepcare Medical 相关业务 2025–2029 年 的收入增长率分别设定为 96.16%、60.0%、40.0%、25.0% 及 15.0%，毛利率则由 55.44% 逐步调整至 53.88%。

美皓集团董事会认为，收购Deepcare Medical将与集团现有业务产生高度协同效应，可整合市场渠道、客户资源及品牌影响力等优势，从而进一步提升集团与Deepcare Medical的整体竞争力。

*图源：美皓集团截至2025年6月30日止六个月的中期业绩公告

据好的牙报道，美皓集团2025年上半年收益为4356.8万元，同比增长28.9%。毛利为1601.8万元，同比增长29.7%，毛利率从2024年同期的36.5%提升至36.8%。截至2025年6月30日，公司资产总值为18459.8万元，较上年末下降2.9%。其中非流动资产总值8743.8万元，流动资产总值9716.0万元。